2022—2023冰雪季游客量预计超3亿******

　　本报讯（记者李志刚）近日，中国旅游研究院发布《中国冰雪旅游发展报告（2023）》。报告预测 ，在本地市场消费潜力持续释放和远程冰雪游复苏下，预计2022—2023冰雪季我国冰雪休闲旅游人次仍会超过3亿 ；“十四五”末期 的2024—2025冰雪季我国冰雪休闲旅游人次有望达到5.2亿，我国冰雪休闲旅游收入将达到7200亿元 。

　　报告显示，冰雪旅游正在从“有没有”向“好不好”转变 ，我国冰雪旅游市场进入扩容提质并重新阶段 。北京冬奥会的成功举办激发了广大群众参与冰雪旅游的热情 ，2021—2022冰雪季我国冰雪休闲旅游人次为3.44亿，冰雪休闲旅游收入为4740亿元，实现了跨越式发展 。冰雪旅游振兴的信心正在恢复 ，冰雪经济复苏按下快进键 。参与调查 的消费者中 ，64%有计划进行冰雪休闲旅游活动，60.3%表示，会增加今年参与冰雪休闲旅游的次数。

　　报告还显示 ，冰雪旅游投资持续火热并呈现新特征，如注重效率 、社会资本主导 、“三北地区”投资回流 、度假型综合型项目最受青睐 、基础设施投资稳定等。2018—2022年 ，我国冰雪旅游重资产项目的总投资规模超过1.11万亿元。冰雪旅游正从初期行业培育向产业生态体系构建转变 ，“冰雪国潮”引领我国冰雪产业向链条化 、集群化、全球化发展。截至2022年底，全国共有境内注册冰雪相关企业近9000家，其中 ，2022年新增注册企业1460家，同比增长20.1%，增速已基本恢复到疫情前水平 。

美国CPI今晚来袭，拐点将至 ？美联储还能嘴硬多久******

　　对于美国政府和美联储而言 ，通胀依然是眼前最重要 的经济问题 。外界正在密切关注周四将发布的2022年12月消费者价格指数CPI数据，超预期降温的数据可能让有关提前结束加息周期的猜测进一步升温，从而加剧风险资产的波动性。

　　不过美联储态度明面上尚未发生变化 ，多位官员连番发表鹰派言论，市场与美联储之间有关政策路径 的博弈正在展开 。

　　CPI月率或意外转跌

　　作为2月决议声明前为数不多的重磅数据 ，即将公布 的通胀数据重要性不言而喻。华尔街最新预计 ，去年12月美国CPI同比增长从此前 的7.1%放缓至6.5% ，不考虑能源和食品 的核心CPI同比增长5.7%。值得注意的是，CPI环比增速可能降至零以下 ，如果成为现实将 是2020年5月以来的首次。

　　能源价格回落被视为物价降温 的主要动力 。美国汽车协会AAA数据显示 ，去年12月美国汽油价格下跌逾12% ，燃料价格是过去一年CPI上行的重要推手 。与此同时，受供应链瓶颈缓和及全球经济下行压力影响，上月工业金属等原材料价格也呈现调整态势。

　　上游原材料价格变动减轻了企业的成本压力。随着消费需求降温 ，去年底美国工厂活动持续承压 。供应管理协会(ISM)12月制造业活动指数进一步回落至48.4，创2020年5月以来最低水平。分项指标中 ，生产价格指数已经回落到疫情以来的最低水平。

　　作为通胀 的另一大组成部分 ，住房通胀压力也在缓解。抵押贷款利率飙升打压了房地产市场销售，房价涨幅迅速收窄 ，也影响了租房市场。美联储主席鲍威尔在去年12月议息会议后 的新闻发布会上也提及了房租问题，认为只要租赁通胀指标持续下降，住房服务通胀会在某个时候开始回落 。

　　根据Realtor.com 的数据，全美租金涨幅已经连续十个月放缓，11月同比增速降至3.4% ，这是19个月以来 的最小涨幅。克利夫兰联储近日公布 的研究指出 ，租金数据走势往往比CPI中 的住房指标领先一年左右 。

　　高盛首席经济学家哈齐乌斯(Jan Hatzius)本周发布报告表示，抵押贷款利率提高导致美国住房市场疲软 ，这将有助于将今年的核心通货膨胀率降至3%以下，低于联邦公开市场委员会FOMC 3.5% 的预测 。

　　相比之下 ，服务业通胀依然棘手。服务业从业人员占据美国就业 的大部分 ，去年10月 ，服务业通胀一度增长超7% ，这 是自1982年以来 的最快速度 。嘉信理财指出，目前劳动力市场最紧张的行业基本都集中在服务业 ，这也推高了薪资压力和潜在的通胀风险。不过经济放缓已经开始冲击服务业，在连续扩张30个月之后 ，美国ISM非制造业指数在2022年年末跌破荣枯线 ，消费需求在经济不确定性下大幅萎缩，并开始影响包括科技在内的部分行业的就业岗位 。

　　牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)此前在接受第一财经记者采访时表示，服务价格对经济降温 的抵抗力更强，与劳动力成本的联系更为紧密。尽管就业市场有所降温，但整体依然火热，低失业率环境下不少企业依然面临招聘困境和用工成本 的挑战 。

　　结合去年的市场情况，最新通胀数据可能会引发市场巨震。摩根大通分析师泰勒(Andrew Tyler)预计 ，任何显示美联储抗通胀行动取得进展 的迹象都会刺激美股 。“通胀降温应该有助于熊市反弹 ，因为现有 的仓位部署可能导致市场对空头回补反应过度 。如果CPI跌破6.4%，标普500指数或将上涨3%至3.5% 。”他写道 。

　　美联储保持嘴硬

　　与上周类似，本周以来多位美联储官员在讲话中继续传递“鹰派情绪” 。旧金山联储主席戴利(Mary Daly)和亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)均暗示利率不仅需要继续上涨至5%以上 ，而且可能在一段时间内保持不变。美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)认为 ，加息将持续到有令人信服 的迹象表明通胀已经达到顶峰，并处于明显下降趋势，然后才会调整货币政策 。

　　然而紧缩政策正在让经济不确定性升温 。考虑到仍处于激进 的紧缩周期中 ，周二世界银行预计今年美国经济增长将大幅放缓，落后于全球扩张 的步伐 。数据显示，美国内生产总值(GDP)增长率预计为0.5% ，比此前的预测大幅下修1.9个百分点 。

　　根据CME FedWatch工具，当前市场预计美联储在2月 、3月分别加息25个基点的可能性徘徊于70%，而本轮加息周期 的终端利率目标区间指向4.75%至5%，同时四季度有望降息。受此影响，美元指数震荡回落，目前已经较去年9月创下的20年高位跌去近11% ，投资者押注通胀降温和经济风险将让美联储提前转向。

　　施瓦茨向第一财经记者表示 ，美联储离考虑政策转向还很遥远 。但从强调考虑货币政策的累积效应的角度看，经济压力下未来逐步放缓加息步伐是合理的。他预计未来可能还有50-75个基点的加息空间 ，随后将保持一段时间 ，目前降息显然还不在美联储内部的讨论范围内。

　　而摩根大通CEO 戴蒙(Jamie Dimon)认为 ，加息到5% 的水平可能还不够，美联储可能需要加息至超出当前预期 的水平 ，有50% 的概率升至6% 。他在接受美媒采访时表示 ，虽然美联储之前 的步伐有点慢，现在正在迎头赶上 。风险依然存在，比如俄乌冲突和量化紧缩 的影响 。因此他赞成美联储考虑暂停加息 ，以了解加息 的全部影响 。